两大利好助推中国PE市场回暖

时间:2019-11-02 来源: 热点专题

六大行业的投资机会,包括基础设施建设和医疗保健,

随着国内股票发行制度的改革和国有企业股权改革的改革,已陷入低迷的中国PE市场开始显示出复苏的迹象。业内人士认为,中共十八届三中全会后,基础设施建设,医疗养老,消费,环保产业,文化产业,金融服务业等六大产业将进一步展现投资机会。

赵乃玉/低迷后的绘画回归理性

北京市股票投资基金协会发布研究报告称,中国是世界第二大经济体和增长最快的经济体。 PE市场已经超越许多发达国家,成为仅次于美国的第二大PE市场。这也是世界。最具活力的新兴私募股权基金市场。经过二十多年的发展,中国的体育产业从萌芽初期就已经逐渐成熟。在经历了2011年的私募股权热潮之后,整个行业在投资策略和运营管理上已逐渐回归理性。健康发展。

在经历了快速增长之后,中国的私募股权市场在2013年进入深度调整阶段,各种私募股权机构面临着各种困难的挑战,例如融资渠道的持续收紧,IPO暂停和环境持续疲软。在筹款方面,2013年前三季度私募股权行业筹资总额为131.51亿美元,同比下降超过50%。投资活动非常低。目前,已完成844项投资,同比下降40%以上。在退出方面,受国内IPO继续停牌的影响,2013年的前三季度,中国股票投资市场的IPO退出显着下降。市场上只有8家股票支持的机构在美国和香港实现了并购。孔

从退出模式来看,由于IPO的高回报,国内私募股权投资行业的投资机构主要依靠IPO退出。但是,自2012年底以来,首次公开募股已经暂停,私募股权机构也开始寻求多元化的退出方式。目前,并购的影响力逐渐成为并购中股权投资机构退出的主流方法。通过并购撤出的投资只有10%至12%,今年达到了42%。”北京股票投资基金协会第五届会议主席李爱清表示。

目前,国内PE产业发展迅速,但近年来,国民经济收入比重仍然不高,仅为0.54%,最低仅为0.23%,远低于1%和2发达经济体的百分比。水平。可以看出,中国体育产业的发展水平仍然不高,未来仍有很大的发展空间。尽管私募股权资本的总量相对较低,但它是国内资本市场不可或缺的,最活跃的组成部分,但在产业升级和促进企业成长方面,它在资本升级的其他方面发挥了不可替代的作用。

中国股票投资基金协会会长邵秉仁说:“从种种原因来看,一方面,由于整体市场形势,机构基金难以筹集,部分机构可以动用的资金数量也很大。机构紧缩,迫使机构投资者更加谨慎。由于IPO的开放时间尚不清楚,因此投资节奏也会放慢。”

在前两年PE高速增长之后,市场上IPO的投资机会很少。在这种背景下,私募股权公司开始回归投资性质,更加关注早期投资项目,参与上市公司的定向增发。 PE愿意在2010年投资IPO公司,今年初的投资案例已达到44%,投资上市公司的定向增发比例已从2010年的5%上升到今年的18% 。从投资行业分布的角度来看,国内私募股权投资主要集中在互联网,IT,电信等高科技领域的投资,而且多年来一直没有变化。然而,近年来,诸如医疗卫生和清洁技术等领域逐渐吸引了更多的资本关注。

受益于两个因素来促进市场复苏

专家在接受《经济参考报》采访时说,目前有两个主要因素促成了国内PE市场的复苏。一方面,在三中全会之后,未来的国有企业改革将着重于打破垄断和市场限制,而股权投资基金将有望更多地参与国有企业的改革。另一方面,监管部门已就A股审查制度的改革达成共识,即将实施IPO登记制度,将拓宽国内PE的渠道。同时,实行注册制后,虽然企业的市盈率可能下降,但收益率却下降。但是,对于擅长筛选和培育企业的私募股权公司,它们主要依靠公司绩效的增长,而不是一线和二线市场的价差。这项政策可以使杰出的PE脱颖而出。

在当前的并购浪潮中,私募股权投资机会正在聚集。根据中国股票投资基金协会的研究报告,在整体PE收益下降的情况下,投资机构开始转向房地产基金和并购基金。一方面,他们希望通过房地产基金模型在房地产行业中牟利,另一方面,他们也受到国内并购热潮的影响。 PE机构积极设立并购基金,希望通过并购投资寻求市场机会。

此外,有数据表明,与公司并购环境相适应,上市公司的并购活动非常活跃。前三季度,中国完成并购交易480笔,涉及金额392亿美元,创历史新高。 2013年,在IPO暂停的情况下,新三板作为PE基金投资的新渠道受到了广泛关注。截至今年第三季度末,新三板上市公司总数达到309家,其中北京中关村企业达到227家。

“国有企业,甚至大型垄断性国有企业都必须进行股权改革,并引进新的战略投资者。如果直接股权投资和融资体系迅速发展,而国有股权在这种动态的历史中不断变化,中国公司股权市场不仅将在二级市场上拥有机会,而且一级市场将更加活跃并拥有更多的投资机会。私募股权基金将在一级市场上拥有更多的机会。会议副主席王忠民说。

王忠民说,中国证监会实行首次公开发行股票登记制度意味着,私募股权投资一级市场的公司,可以预测该产品,市场和行业的年盈利能力和增长速度。也可以根据公司自身经营的特点考虑私募股权退出市场,或者仅考虑主要市场的增长和企业本身的质量来制定长期投资预算。

一些专家指出,第三届全体会议提议改革国有资本授权管理制度,成立几家国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资。公司,为向PE产业注入国有资本提供了政策支持。尽管国有资本投资私募股权投资公司面临着复杂的程序,例如国有股权转让和资产评估,但减轻私募股权融资的难度无疑是一件好事。

此外,近年来,在推动中国多层次资本市场建设的过程中,新三板,新四板市场和场外交易市场的环境不断改善,新的退出渠道已扩大到体育机构。

六大行业的机遇显示出投资机会

业内人士表示,六个关键行业将对私募股权持乐观态度:第一,城市化进程中的建筑,建材,机械工程和设备企业;第二,医药,卫生,保健和养老相关企业;第三,与消费相关的行业,包括零售,皮革制品,服装和高端消费品;第四,与新能源和可再生能源有关的环保产业;第五,文化产业;第六,金融和金融服务。

中国股票投资基金业协会会长邵秉仁在接受采访时表示,中共十八届三中全会提出,混合所有制经济是基本经济制度的重要形式,这有利于经济发展。国有资本放大功能。当前,私募基金在发展受阻的情况下,应充分发挥国有资本的示范和扩大作用,与非公有制经济组织合作,促进各种经济资本的互补性,促进共同发展,促进其他私募股权公司,例如并购基金,房地产基金和基础设施建设基金。中国的资产类型发展迅速,掀起了一股新的浪潮。此外,国家鼓励民间资本进入文化,教育,医疗,环保和安全等领域,大大扩大了民间体育机构的投资空间,为国家产业结构和产业升级改造创造了条件。体育产业的蓬勃发展。

国际金融公司高级投资官雷威说:“我们将制造业,金融服务业和农业作为三大投资热点。金融业的投资机会包括商业银行,保险公司等;基础设施投资,污水处理,太阳能发电;农业投资包括种子产业,生物肥料等。”

全球新兴市场股票投资协会主席罗伯特(Robert)表示:“对于中国的私营公司和私募股权行业,我们有理由相信未来的情况非常好。第十八届中央委员会第三次全体会议放宽金融和银行业法规,以及对土地改革和取消户口的限制,将增加消费者需求并增加中等收入阶层的规模,这也将为我们带来新的机会。”

根据清科集团董事长倪正东的介绍,随着文化产业的发展,还将安排私募股权投资。目前,各种专项资金不断涌现,尤其是近年来,各地纷纷建立文化产业基金。 2012年,中国VC/PE的总投资下降了50%至60%,但媒体和娱乐行业基本上没有下降。倪正东表示,尽管文创产业的整体投资规模稳步发展,但与文化创意相关的领域的投资仍相对较大,例如教育业。实际上,与文化创意产业有关的这些产业也值得投资机构关注。经济参考新闻

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