莫泰山:“百花齐放”不再 当下是“强者恒强”

时间:2020-03-14 来源: 热点专题

中信经纬新闻,11月28日,由Sina.com和中国电子信息产业协会主办的“2020中国资本市场前瞻高峰论坛”今天上午在京举行。博多基金董事长莫台山出席论坛并发表主旨演讲,分享他对“核心资产”的看法。

首先,他解释了“从增量到存量”的含义。莫泰山表示,过去十年是中国的黄金十年,被外国分析师称为“中国的超级周期”。一个不担心需求的周期有无尽的需求,大企业有良好的需求,中小企业也有他们的需求,因为它有许多增量。只要你愿意投资,你就能有回报。只要你敢于增加杠杆,你就有可能实现更高的增长率。在这种情况下,大企业和小企业都有好日子过,成长的故事一个接一个。

他接着说当前的情况应该改变。从增量到存量,并不完全是存量。增量正在下降。这一需求不再像过去那样令人满意了。许多要求已经消失。在这种情况下,中小企业更难抢占原本由大企业占据的市场。但是你必须循序渐进,循序渐进,不要做太多。与此同时,许多中小企业在过去扩张得更为积极,杠杆作用更大,他们发现需求无法满足扩张,并开始为过去过度的杠杆作用和激进化付出代价。

“即使你不付出代价,在这个时代,你也会发现在弯角处超车更加困难,”莫森说。“我们过去常说百花齐放,中小企业可以活得很好,但现在我们说强者是强者,因为宏观背景已经改变。在这种背景下,a股市场所谓的核心资产现象实际上是我国市场宏观经济的反映。”

谈到特定a股市场的核心资产现象,我们对核心资产的目标没有一个准确的定义,标准的定义也比较模糊。然而,有一个共同的特点。这类企业有一个相对共同的特点。它通常是一个领先的企业。从数据来看,自2016年以来,相对于基础广泛的市场指数,龙头企业的股票确实有着相对稳定的超额回报。

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